En 2025, BOA Concept (ALBOA) a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 26,8 millions d'euros, en hausse de 19 % par rapport aux 22,5 millions de 2024. La croissance a été portée par la filiale belge Easy Systems Benelux et par l'ouverture du marché nord-américain (Québec, Ontario), la part réalisée hors de France atteignant désormais 60 %. Au Canada, le programme ELOG a désigné BOA Concept « choix recommandé » dans cinq des huit catégories analysées. Début 2026 confirme la tendance : prise de commandes record et plus de 6 millions d'euros de signatures en France dès janvier.

Un résultat net encore négatif

La rentabilité progresse mais reste dans le rouge. L'excédent brut d'exploitation s'améliore nettement, à -0,1 million d'euros contre -0,8 million en 2024, et le résultat d'exploitation passe de -2,1 à -1,3 million. Le résultat net s'établit à -1,0 million d'euros, contre un bénéfice de 0,05 million en 2024 dopé par un produit exceptionnel de 1,8 million (soit -1,75 million retraité). Le bilan demeure sain : 5,8 millions d'euros de trésorerie, une dette financière nette limitée à 1,8 million et des fonds propres de 14,2 millions.

Pas de dividende, donc pas de rendement

Contrairement aux valeurs de rendement, BOA Concept ne distribue aucun dividende: le rendement ressort à 0 %. Encore déficitaire, le groupe réinvestit ses moyens dans l'innovation (robotique, intelligence artificielle, suite logicielle BOA Central Suite) et son expansion internationale. Le retour à la profitabilité, attendu dès 2026, conditionnera toute distribution.

Une valorisation modeste

À 15,10 euros, pour environ 0,97 million d'actions, la capitalisation avoisine 14,6 millions d'euros, soit à peine 0,5 fois le chiffre d'affaires 2025, reflet d'un profil déficitaire et d'une taille « nano ». Depuis notre conseil d'achat du 9 juin (13,50 euros), la ligne gagne près de 12 %, le titre bondissant de 19,5 % sur un mois. Les deux analystes qui suivent la valeur restent à l'achat, avec un objectif de 22,30 euros.

Notre conseil : nous restons à l'ACHAT. Recommandée le 9 juin à 13,50 euros, BOA Concept vise 21 euros à un horizon de 12 mois. La dynamique commerciale, l'accélération à l'international et un carnet de commandes record plaident pour un redressement.
Codes: FR0011365907 et ALBOA.